原料高位再涨 下游传导走高 商品供应偏少

环己酮后市仍有向上突破机会

“随着‘金九银十’来临，环己酮产业链上下游均开启上涨行情，但环己酮市场却仍是大稳小动，究其原因是环己酮企业自产自用比例逐渐加大，外销流通量萎缩。”市场资深评论员邵会文这样说。在上下游带动下，环己酮市场开始温和整理，由月初9850元(吨价，下同)上调至1万元左右，周涨幅1.5%。在温和整理的背景下，基于刚需现状，预计环己酮后市仍有向上突破的机会。

市场统计信息显示，9月7日中石化纯苯挂牌价执行新价，华东、华中以及华南沿江、沿海各炼厂执行8350元。齐鲁石化、青岛石化、石家庄炼化、济南炼化、中原乙烯执行8400元，燕山石化执行8300元，沧州炼化执行8500元等，较月初相比涨幅7.74%。同期，环己酮下游产品己内酰胺也涨至13300元左右，涨幅4%以上，中石化己内酰胺9月份第一周结算价甚至已达13800元。

原料高位再涨

河南经销商闫绍琦分析说，受国内纯苯库存下降及下游节前备库影响，9月份纯苯市场迎来了一轮快速拉升行情，第一周涨幅就超过7%，这让本就处于成本线边缘的环己酮直接步入亏损状态。环己酮生产企业只能调整经营策略，减少外销量，大部分企业实施自产自用。

闫绍琦表示：“好在下游正处在‘金九银十’的旺季，环己酮企业率先从配套的己内酰胺产品开始被动跟涨，以平衡消化部分生产成本。环己酮外销市场则是等待机会再调整自用与外销比例。”

另据中石化某销售部门负责人预计，基于当前国内外市场现状，以及下游主流产品如苯乙烯、苯酚、苯胺、己内酰胺等基本能将原料涨幅正常传导消化的情况来看，纯苯市场高位仍将保持一段时间，下游高成本状态短期内不会得到改善。未来环己酮外销比例继续下降的可能性较大，作为企业自产自用的中间产品或将成为未来发展趋势。

下游传导走高

隆众资讯信息显示，截至9月7日，华东地区己内酰胺、尼龙66常规纺切片、尼龙66高速纺切片、锦纶长丝FDY、锦纶短纤1.5D等环己酮产业链产品，主流成交价格分别至13300元、13850元、14400元、18650元、15350元，周涨幅分别为4.31%、3.75%、1.05%、1.15%、1.66%。

南京凯延化工有限公司总经理韦建扬表示，从环己酮上下游产业链产品上涨情况来看，目前上游原料纯苯涨幅最大。环己酮纯商品市场因销售量限制，短时间内无法有效消化原料涨幅。同期跟涨最快、涨幅较大的是环己酮直接下游产品己内酰胺，并且越靠近产业链终端，这种传导就越慢。但产业链的联动效应已被带动，对环己酮后市有望形成利好。预计下游产品的成本传导过程还会继续。环己酮由于自用量增大，造成市场流通量减少，必然会引发进一步的回暖需求。

商品供应偏少

邵会文分析，近些年来环己酮生产企业为了降成本，产品延链、强链已成趋势。目前国内环己酮生产企业大部分都有自配套下游装置，在市场不好时环己酮自产自用，外部市场强势时环己酮适当外销，以满足经营的灵活性。因此，当外销产品量陆续减少时，环己酮市场的价格话语权就逐渐丧失，定价权掌握在国内几家有自配套装置的大型企业手中。如果己内酰胺及其下游产业链产品能顺利消化原料涨幅，环己酮市场则以温和整理为主，大幅上涨的可能性不大；如若下游传导不顺利，不排除环己酮企业实施限产提价的可能性。

数据统计显示，截至9月上旬国内纯苯(石油苯)、己内酰胺开工率分别为80%、76%，环己酮为66%。“从上下游开工率均大于环己酮装置开工率可以看出，除企业自产自用外，环己酮纯市场销售部分没有明显增长，其后市走势仍然与己内酰胺下游诸多产品走势关联性较强。”邵会文这样说。

业内人士认为，纯苯8月份月涨幅达到了15%以上，9月第一周又再次高位上涨逾7%，合计涨幅已超22%。虽然8月份环己酮市场在纯苯带动下价格上涨10.3%，但仍然远低于原料涨幅，在环己酮纯商品量供应偏少的情况下，价格有望继续向上突破。但基于目前需求增长不明显的背景，预计环己酮后市以温和修复为主。（刘永明）